이더리움 개발은 EIP-4844로 계속됩니다.

2023년 4분기로 예정된 이더리움의 다음 주요 업그레이드인 EIP-4844(또는 프로토 댕크샤딩)도 주목해야 할 또 다른 잠재적 촉매제입니다. 이는 이더리움의 미래에 있어 중추적인 단계이며, 이더리움의 롤업 중심 로드맵의 기본 구성 요소입니다.

업그레이드의 실제 영향 또는 그 부족은 이러한 중대한 사건에 대해 추측하려는 사람들의 본질적인 욕구만큼 중요하지 않을 수 있습니다. 다시 말해, 사람들은 이벤트에 투기할 수 있는 프록시 자산을 찾을 수 있다면 그렇게 할 것입니다. GCR이 말했듯이 "나는 오랫동안 절망적이고, 탐욕스럽고, 타락하고, 외롭고, 메타버스에 갇혀 있는 인간이다."라고 말했죠.

이더리움에서 가장 인기 있는 두 개의 L2인 아리트럼과 옵티미즘은 사용자로부터 3 이더를 받아 1 이더는 실행 수수료(수익)로, 2 이더는 콜데이터(데이터 가용성 비용을 나타내는)로 할당합니다. EIP-4844의 도입으로 DA 비용은 1 ETH로 감소합니다. 결과적으로, 이 예시에서 Arbitrum과 Optimism은 이제 사용자로부터 2 이더를 수집하여 실행과 콜데이터에 각각 1 이더를 할당합니다. 전체 혜택은 최종 사용자에게 제공되며, 수익은 변하지 않습니다(다른 변화가 발생하지 않는다고 가정할 때).

수익성이 증가하지 않는다면 이번 업그레이드가 L2 내러티브에 큰 영향을 미치지 않을 것으로 보일 수 있습니다. 하지만 수수료가 낮아지면 더 많은 활동이 촉진되어 결과적으로 실행 비용이 증가하고 궁극적으로 전체 수익이 높아질 가능성이 매우 높습니다.

OP와 ARB는 보유자에게 이익을 분배하지 않는 거버넌스 토큰이지만, 특히 암호화폐 시장에서 그렇게 합리적인 시장도 드뭅니다.

예를 들어, 이더리움 클래식은 병합에 앞서 이더리움보다 117% 더 나은 성능을 보였습니다. 그 이유는 무엇일까요? 널리 퍼진 이야기에는 채굴자들이 이더리움 클래식으로 마이그레이션하거나(따라서 이더리움 클래식의 가치가 상승할 것임), 합병이 실패할 경우 더 많은 활동이 이더리움 클래식으로 옮겨갈 것이라는 내용이 포함되었습니다. 물론 이러한 이야기는 현실에 근거한 것은 아니었지만, 그럼에도 불구하고 한동안은 강력한 힘을 발휘했습니다.

비슷하지만 덜 기발한 예로, 상하이 업그레이드를 앞두고 LDO는 이더리움보다 54% 더 높은 수익률을 기록했습니다. 당시 시장 심리는 달랐는데, 대다수의 참여자가 해당 이벤트가 인출 활성화로 인해 단기적으로 이더리움에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상했기 때문입니다. 그 결과, 거버넌스 토큰인 리도 DAO의 수익성 증가가 거버넌스 토큰에 미치는 영향이 미미함에도 불구하고 내러티브 중심의 입찰이 LDO로 이동했습니다.

두 경우 모두 초과 수익률의 시작과 지속 기간이 크게 달랐는데, 이는 부분적으로는 당시의 시장 상황이 달랐기 때문입니다. 추측에 뿌리를 두고 있지만, 이 이벤트가 발생하기 전까지 OP와 ARB가 잠재적으로 초과 성과를 거둘 수 있는 사례가 있었습니다. 두 종목 모두 유동성이 풍부하고 잘 알려진 대형주로서 프록시 입찰의 프로필에 적합할 수 있습니다.

랠리 기간 동안 ETC와 LDO는 이더리움에 대한 하이 베타 플레이(각각 약 1.5배)를 진행했습니다. OP와 ARB가 비슷한 궤적을 따른다면 이더리움이 1% 움직일 때마다 1.4~1.5%의 더 큰 움직임을 보일 수 있습니다(하방 리스크도 동반). 시장 상황이 내러티브에 더욱 우호적으로 변하고 있는 만큼, EIP-4844에 가까워질수록 OP와 ARB는 잠재적 프록시로써 이익을 얻을 수 있을 것입니다.

#EIP4844 $ARB $OP